Posizione finanziaria netta
| Posizione finanziaria netta (€ mln) | 30 giugno 2019 | 30 giugno 2018 | 31 dicembre 2018 |
|---|---|---|---|
| Cassa ed altre disponibilità liquide equivalenti | 34,3 | 26,5 | 82,4 |
| Attività (passività) in strumenti derivati | (1,4) | (0,6) | (0,8) |
| Altre attività (passività) finanziarie | (0,2) | (5,5) | (1,0) |
| Finanziamenti (breve e medio/lungo termine) | (241,5) | (265,7) | (231,8) |
| Attività (passività) finanziarie destinate alla dismissione | 4,6 | 6,9 | 3,9 |
| Posizione finanziaria netta escluso IFRS16 | (204,2) | (238,4) | (147,2) |
| Debiti finanziari IFRS16 | (102,0) | – | – |
| Posizione finanziaria netta totale | (306,2) | (238,4) | (147,2) |
La PFN IFRS 16 è pari a -306,2 milioni di euro ed include l’impatto IFRS 16 di -102,0 milioni di euro.
Dal 2009 il Gruppo Mondadori non detiene prestiti obbligazionari e il suo indebitamento è finanziato attraverso l’utilizzo di linee di credito a medio-lungo termine.
Le linee di credito complessivamente a disposizione del Gruppo al 30 giugno 2019 ammontano a 666,8 milioni di euro, di cui 435,0 committed.
Gli affidamenti a breve termine del Gruppo, pari a 231,8 milioni di euro, utilizzati per 10,0 milioni di euro al 30 giugno 2019, sono costituiti da linee finanziarie di scoperto in c/c, da anticipazioni s.b.f. e linee di “denaro caldo”.
Il Pool da 435,0 milioni di euro al 30 giugno è costituito da:
| (Euro/milioni) | Pool di Istituti di Credito | Di cui non utilizzati | Di cui con contratto di copertura rischio tasso |
|---|---|---|---|
| (1) Term Loan A | 135,0 | – | 90,0 |
| (2) Term Loan B | 100,0 | – | – |
| (3) RCF | 100,0 | 100,0 | – |
| (4) Acquisition Line C | 100,0 | 100,0 | – |
| Totale | 435,0 | 200,0 | 90,0 |
| Scadenze | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 |
|---|---|---|---|---|
| (1) Term Loan A | € 17,5 milioni (a dicembre) | € 22,5 milioni (a dicembre) | € 27,5 milioni (a dicembre) | € 67,5 milioni (a dicembre) |
| (2) Term Loan B | bullet 30/09 in caso di cessione di Mondadori France | |||
| (3) RCF | – | – | – | scadenza bullet a dicembre |
| (4) Acquisition Line C | – | – | – | scadenza bullet a dicembre |
La PFN e il relativo cash flow LTM del Gruppo nel periodo di riferimento hanno rilevato la seguente dinamica:
| (€/milioni) | 1H19 LTM | dicembre 2018 |
|---|---|---|
| PFN inizio periodo | (347,3) | (189,2) |
| Passività finanziarie applicazione 01-01-2019 IFRS16 | (108,9) | – |
| PFN inizio periodo escl. IFRS16 | (238,4) | (189,2) |
| EBITDA adjusted (no IFRS16) | 91,8 | 90,1 |
| Variazione CCN + fondi | (8,7) | (3,8) |
| CAPEX | (19,1) | (20,0) |
| Cash flow operativo | 64,0 | 66,3 |
| Oneri finanziari | (1,1) | (2,9) |
| Imposte | (16,4) | (7,9) |
| Cash flow ordinario attività destinate alla dismissione | 14,0 | 15,3 |
| Cash flow ordinario | 60,5 | 70,9 |
| Ristrutturazioni | (8,5) | (11,3) |
| Imposte straordinarie / anni preced. | (0,7) | (1,2) |
| Gestione partecipazioni collegate | (5,4) | (3,5) |
| Acquisizioni / dismissioni asset | (4,0) | (9,5) |
| Cash flow straordinario attività destinate alla dismissione | (5,1) | (3,4) |
| Altre entrate/uscite straordinarie | (2,5) | – |
| Cash flow non ordinario | (26,3) | (28,9) |
| Cash flow totale | 34,2 | 42,0 |
| PFN fine periodo escl. IFRS16 | (204,2) | (147,2) |
| Effetti IFRS16 del periodo | 6,9 | – |
| PFN fine periodo incl. IFRS16 | (179,3) | (147,2) |
Negli ultimi dodici mesi la Posizione Finanziaria Netta del Gruppo no IFRS ha registrato un miglioramento pari a circa 34 milioni di euro, con conseguente decremento dell’indebitamento finanziario netto a 204,2 milioni di euro rispetto ai 238,4 milioni di euro rilevati al 30 giugno 2018.
Considerando l’effetto dell’applicazione del principio IFRS16 la PFN del gruppo al 30 giugno 2019 si attesta a 306,2 milioni di euro.
La generazione di cassa degli ultimi 12 mesi si declina nelle seguenti componenti:
- il cash flow ordinario è positivo per 46,5 al netto delle attività in dismissione ed include:
– 64,0 derivanti dalla gestione operativa delle attività in continuità, dalla quale si deducono imposte e oneri finanziari per complessivi -17,5 milioni di euro;
– la performance del cash flow operativo deriva dalla gestione reddituale positiva per 91,8 milioni di euro mitigata dagli investimenti sostenuti per circa 19 milioni di euro e da una dinamica del capitale circolante netto (inclusivo dei fondi) di -8,7 milioni di euro principalmente per la contrazione strutturale registrata nell’area Periodici Italia a causa di una continua contrazione dei ricavi e di un ridimensionamento dell’attività, nonché per il temporaneo assorbimento di CCN dell’area Retail.
– La generazione ordinaria delle attività in dismissione contribuisce per 14,0 milioni di euro;
- il cash flow non ordinario è negativo per circa 21 milioni di euro al netto del contributo delle attività destinate alla dismissione ed include:
– gli esborsi relativi agli oneri di ristrutturazione pari a circa 9 milioni di euro;
– le uscite finanziarie relative alla cessione della testata Panorama avvenuta nel mese di novembre 2018, nonché oneri di liquidazione della società Mach2 Libri Spa;
– la ricapitalizzazione della società collegata Società Europea di Edizioni S.p.A. per 4,2 milioni di euro.